La Agrupación Unificada de Pequeños Accionistas del Racing (AUPA) nació formalmente el 6 de febrero de 2012 en una reunión celebrada en el Centro Cultural Doctor Madrazo de Santander, edificio que forma parte del logotipo de la asociación.

La “marea anti-Piterman” de 2003, popularmente conocida como “los medusas”, tal y como los calificó el polémico presidente Dmitri Piterman, puede considerarse como el antecedente de la movilización social del racinguismo. La idea de formar una estructura asociativa más sólida fue un proceso originado por la crítica situación del Racing a partir de 2008, cuando la figura de un supuesto dueño, desaparecido y lleno de sombras y trampas alimentaba la desconfianza.

En ese contexto de deterioro institucional, se produjo en octubre de 2011 un cambio significativo en la dirección de la Asociación de Peñas Racinguistas (APR). Bernardo Colsa fue elegido nuevo presidente y conformó una directiva integrada por las peñas más dinámicas del racinguismo, entre ellas Concanos, Ojáncanos, Metales y Juventudes Verdiblancas, que mantuvo una actitud crítica y muy activa ante el consejo de administración del Racing que gestionaba el club con engaños mercantiles y un oscurantismo muy sospechoso.

La APR comprendió que era necesario movilizar a más estamentos del Racing para evitar un desastre Y en la asamblea constitutiva asistieron tanto representantes de peñas como racinguistas de otros ámbitos. Su primer presidente fue Bernardo Colsa.

 En un principio la idea era que todas las acciones de sus componentes pasaran al control de AUPA, pero hubo una importante oposición a esta medida, así que la agrupación se dirigió hacia el movimiento social contemplando la cesión de las participaciones accionariales en las juntas.

 Bajo el impulso de AUPA se llevaron a cabo acciones mercantiles y judiciales contra la directiva encabezada por Francisco Pernía, proceso que culminó con su salida definitiva el histórico 31 de enero de 2014.

A partir de ese año el colectivo se oficializó gracias a las gestiones de Jesús López Brea, Agustín Ibáñez y Ernesto Flores, entre otros, eligiendo como presidente a Eduardo del Hoyo que daría paso a Agustín Ibáñez, quien apoyó la histórica ampliación de capital puesta en marcha en noviembre de 2014 que evitó la disolución del club. Aquella ampliación se llevó a cabo con un 38 por ciento de las acciones suscritas por pequeños accionistas y con una mayoría articulada por exjugadores del club.

Tras Agustín Ibáñez han ocupado la presidencia de la agrupación Mariano Bustamante, Ángel Fernández y en la actualidad, Antonio Sáinz Cueto.